SEB Enskilda tror Yara vil nyte godt av situasjonen i gjødselmarkedet.
- 2010/11-sesongen vil redusere de globale lagerdagene for korn. Mye av lagerbufferen for mye råvarer har blitt absorbert, og global produksjonsvekst av korn må komme tilbake for minst å matche forbruksveksten på rundt 2 prosent årlig. Derfor har hveteprisene steget rundt 50 prosent og maisprisene steget rundt 30 prosent siden 1. juni, skriver SEB Enskilda i sin morgenrapport.
Meglerhuset mener at denne utviklingen vil sørge for at bruken av kunstgjødsel vil øke og at det globale ureamarkedet vil bli strammere.
Sterk vekst i nøkkelmarked
- Siden hvete er en spesielt viktig kornsort i Europa, burde etterspørselsveksten være spesielt sterk i Yaras nøkkelmarked. Vi har oppgradert vår anbefaling fra hold til kjøp, skriver Enskilda.
De trekker frem at gulvet for ureaprisene har blitt løftet og det er større usikkerhet over hvor taket. Økte priser på mye råvarer er dessuten positivt for etterspørselen etter kunstgjødsel. De mener også at utviklingen for ukrainske gasspriser er vel så viktig, og at det har løftet prisgulvet for urea fra 220 dollar per tonn til 260-280 dollar per tonn.
Jekker opp kursmål
- Vi tror fortsatt at det globale ureamarkedet vil være tilbudsdrevet for resten av året, men høyere prisgulv har løftet våre prisestimater for urea fra 260 dollar per tonn til 289 dollar per tonn for 2010 og fra 260 dollar per tonn til 280 dollar per tonn for 2011. Vi har også hevet våre prisestimater på nitrat tilsvarende, skriver meglerhuset.
De har hevet estimatet for justert resultat per aksje med 13 prosent for 2010, 34 prosent for 2011 og 25 prosent for 2012. For 2011 ligger EPS-estimatet 18 prosent over konsensus.
Kursmålet i Yara blir hevet til 310 kroner fra 240 kroner.