Imponert over sterk cash flow

Av: Mats André Andersen - StockLink.no

Publisert: 13.07.2011 11:56:41 - Oppdatert: 13.07.2011 17:34:44

Del

Fiske-analytiker Kolbjørn Giskeødegård beholder likevel salgsanbefalingen på Marine Harvest.

Fiskeanalytiker i Nordea Kolbjørn Giskeødegård (Foto: Nordea)

Fiskeanalytiker i Nordea Kolbjørn Giskeødegård (Nordea)

Lakseoppdretteren Marine Harvest sendte i morgentimene onsdag ut en guiding for selskapets andrekvartalsresultater.

Meldingen ble positivt mottatt på Oslo Børs og aksjen er noen timer ut i handelen opp over 3 prosent.

Les mer: Bykser etter guiding

Som ventet
Fiskeanalytiker Kolbjørn Giskeødegård i Nordea Markets sier til iMarkedet Xpress at tallene fra Marine Harvest var som forventet.

- Tallene fra Marine Harvest var uten de helt store overraskelsene. Inntjeningen i Norge har holdt seg bra oppe hvor inntjeningen per kilo i Norge mer eller mindre var i tråd med forventningene, forteller Giskeødegård og utdyper:

- Produksjonstallene fra Norge var som forventet, kun 1.000 tonn under det selskapet har guidet tidligere. Produksjonen var også litt lavere i Chile og Canada, mens det tilsynelatende ble produsert rundt 1.000 tonn mer laks enn ventet i Skottland.

Lavere marginer
Videre sier analytikeren at marginene fra den utenlandke produksjonen ser ut til å være noe lavere enn ventet.

- Driftsresultatet på konsernnivå var noe under våre estimater og tyder på litt svakere inntjening fra andre regioner, antageligvis først og fremst Skottland, sier analytikeren.

Nordeas analytiker er likevel imponert over selskapets kontantstrøm.

- Selskapets cash flow fra kvartalet er imponerende sterk. Selskapet gjorde lurt i å ha en høy kontraktsdekning dette kvartalet, sier Giskeødegård og sikter til at, det tradisjonelt meget spot-tyngede, selskapet ved inngangen til kvartalet inngikk priskontrakter med lengre løpetid.

Overrasket
Giskeødegård forteller at han er overrasket over at aksjen har falt så mye som den har gjort de siste ukene. Marine Harvest er siden 1 juni ned rundt 10 prosent.

- Aksjen har falt kontinuerlig i over en uke og på et tidspunkt sier markedet at nok er nok. Tallene som kom i dag har tydeligvis beroliget markedet litt og markedet har nok konkludert med at aksjen har blitt sendt litt for langt ned i denne omgang, fortsetter Nordea-analytikeren.

Krevende laksehøst
Analytikeren forventer at lakseprisen vil stabilere seg den nærmeste måneden grunnet ferieavvikling og lavere slakting i Norge. Utover høsten derimot forventer Giskeødegård at oppdrettsnæringen går hardere tider i møte.

- Utover høsten vil produksjonen i Chile gradvis ta seg mer opp. Tilbudet vil vokse mer enn etterspørselen. Dette vil få store konsekvenser for lakseprisen. Hele 200.000 - 300.000 tonn ekstra fisk vil komme på markedet de neste 18 månedene.

Nordea Markets har en salgsanbefaling på Marine Harvest-aksjen, med et kursmål på 3,5 kroner.

Marine Harvest - Siste aksjekurs: 6,35 -0,31%

Del |