Det lille gasselskapet Norse Energy tilføres sårt tiltrengt likviditet gjennom salget av landområder og royaltyinteresser i staten New York for totalt 26,7 millioner dollar. Det sender aksjen til topps på Oslo Børs.
Les mer: Norse selger unna i New York
Meglerhuset First Securities mener salget løser det mest prekære behovet for kontanter uten at det gir noen langsiktig løsning.
- Avtalen fjerner det mest umiddelbare finansieringsbehovet, men gir ingen bærekraftig langsiktig løsning for selskapets likviditetssituasjon og gir ingen signifikant NAV (verdijustert egenkapital)-støtte, skriver meglerhusets analytiker Teodor Sveen Nilsen i en oppdatering.
First beregner at Norse med tilførselen av penger fra salget vil ha en positiv kontantbeholdning frem til slutten av andre kvartal.
- Selv om avtalen til noen grad løser likviditetsproblemet for første halvår 2012 har Norse fortsatt et finansieringsbehov for andre kvartal 2012 for å være i stand til å betale rentekostnader, G&A-kostnader og utvikling av det gjenværende arealet i New York, i tillegg til disputten med Bradford Drilling om tilbakebetaling av borekostnader på 7,65 millioner dollar i et felles boreprogram, skriver Nilsen.
First Securities estimerer en implisitt verdi fra transaksjonen på 412 dollar per acre, men understreker at strukturen i transaksjonen er kompleks og at verdien av royaltyinteressene er høyst usikker.
I sin beregning legger meglerhuset til grunn at 65 prosent av salgssummen er relatert til royalty, mens 35 prosent er relatert til landområdene.
First har både kursmål og anbefaling under vurdering.