- Mange risikofaktorer som må avklares

Av: Jostein Nissen-Meyer - StockLink.no

Publisert: 21.08.2012 14:23:17

Del

Golden Ocean håper på vending i 2013. For mange risikofaktorer til å satse på det, sier analytiker.

Herman Billung, CEO i Golden Ocean. (Foto: JNM/Stocklink iMarkedet)

Herman Billung, CEO i Golden Ocean. (JNM/Stocklink iMarkedet)

Denne saken ble først publisert på iMarkedet Xpress.

Analytiker i Fondsfinans Petter Narvestad mener det ikke var noen større overraskelser i dagens kvartalsrapport fra Golden Ocean.

- Tallene kom litt bedre ut enn det vi ventet på EBITDA, men det underliggende bekrefter jo det alle ser – at tørrbulkmarkedet er svakt og vil være svakt en god stund, sier Narvestad til iMarkedet Xpress.

På dagens kvartalspresentasjon holdt administrerende direktør Herman Billung døren åpen for at man kunne se en vending i markedet en gang i løpet av 2013 grunnet lavere tilflyt av nybygg og forventninger om økt skraping av eldre skip.

- Jeg synes det er for langt frem i tid og for mange risikofaktorer som skal avklares for å satse på det. Man er avhengig av at Kina fortsetter i et bra spor for å ta av for overtilbudet i flåten og man har jo sett tegn til en viss avmatning i Kina. Skulle det forsterke seg vil det ta lengre tid før man ser en balansering av tørrbulkmarkedet, sier Narvestad.

Billung sa på dagens kvartalspresentasjon at han er komfortabel med de befrakterne Golden Ocean har og til at disse vil overholde sine forpliktelser. Selv om Billung mener at selskapet ikke er utsatt for en stor motpartsrisiko gjør dagens marked at også Golden Ocean kan risikere at kontrakter må reforhandles eller blir forsøkt kansellert mener Narvestad.

- Vi legger inn en risikofaktor i kontraktsporteføljen deres. Det er ikke gitt at alle kontraktene blir forfulgt til slutt med spotmarkedet og kontraktsratene så lave som de er, da kan det selvsagt være fristende for mange av befrakterne å prøve seg på å kansellere gamle kontrakter og eventuelt se hva utfallet i rettssalen blir i stedet for å betale 6-8-gangeren av hva man må betale om man skulle inngå en kontrakt på dagens rater.

Fondsfinans har en nøytralanbefaling på Golden Ocean med kursmål 4,50 kroner.

Golden Ocean Group - Siste aksjekurs: 5,86 +1,74%

Del |